随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍在(zài)延(yán)续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需(xū)紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到(dào)港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击(jī)程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国(guó)内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再(zài)加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出(chū)口市(shì)场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额(é)，都(dōu)是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升(shēng)的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能(néng)源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于全球(qiú)高位(wèi)之时(shí)，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背景下供应的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价(jià)差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能是前期待发订单(dān)，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产(chǎn)能落(luò)地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(xū)要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的(de)生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给海外(wài)其他(tā)地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集(jí)中在(zài)某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期(qī)变化(huà)可能会(huì)对(duì)阶(jiē)段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外价(jià)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货(huò)价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期(qī)基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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