总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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