全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(d贵州海拔高度是多少e)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.3贵州海拔高度是多少2％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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