北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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