投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第(dì)二大重仓股，持耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎ耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些n)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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