五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约(yu腰围88是多少 腰围88是多少码ē)。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在(zài)提(tí)高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债(zhài)违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到不了(l腰围88是多少 腰围88是多少码e)，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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