个人(rén)养(yǎng)老金业务试(shì)点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月(yuè)27日开始，个人养老金开始进(jìn)入为期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城(chéng)市和地区进行(xíng)推进。据人力(lì)资源和(hé)社会保(bǎo)障部数(shù)据显示(shì)，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人(rén)养老金开户数(shù)量达到(dào)3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业务的代(dài)销主(zhǔ)渠道之一(yī)，证(zhèng)券(quàn)公司凭借其与权益产品(pǐn)的(de)紧(jǐn)密联系和与投资者(zhě)的深度了解，在养老基金销售方面已有多(duō)方(fāng)实(shí)践(jiàn)。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基(jī)金报记(jì)者深入多家券商，了(le)解个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券(quàn)商深耕个人养(yǎng)老(lǎo)金市场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以来，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务正在获得更多证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人(rén)养(yǎng)老金试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名录中个(gè)人养(yǎng)老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代(dài)销方之一，证券公司在个人养老金(jīn)业(yè)务试点的铺开和推广中持续发(fā)力，个人(rén)养老金业务也成(chéng)为大型券(quàn)商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老金可(kě)投资的(de)产(chǎn)品主要有四类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券(quàn)公司(sī)代(dài)销个人养(yǎng)老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照的(de)证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多数(shù)试(shì)点(diǎn)券商将(jiāng)视(shì)线聚(jù)焦于(yú)公(gōng)募基金上进(jìn)行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金销售资格(gé)，完成(chéng)全(quán)部40家基(jī)金管(guǎn)理公司共计126只个人养老(lǎo)金基金产(chǎn)品的上(shàng)线，基本实现个人养(yǎng)老金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务(wù)负责(zé)人向中国基金(jīn)报(bào)记者介(jiè)绍称(chēng)，中信建投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金管理(lǐ)人的(de)137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实(shí)现了(le)养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服(fú)务办理的(de)角度看，大(dà)部分(fēn)客(kè)户更愿意在产品货架丰富(fù)的机(jī)构办理个人养老(lǎo)金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给(gěi)客户更好的(de)服务办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投(tóu)资(zī)选择的(de)角度讲，大部分客户对(duì)于(yú)金融产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认知(zhī)较为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争(zhēng)力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基础上(shàng)，各家机构需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地(dì)研(yán)究(jiū)每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个(gè)性化(huà)画像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行的产品评(píng)估(gū)体(tǐ)系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账户的理由，一是(shì)来自开户渠道的多(duō)重福利(lì)动员(yuán)，二(èr)是个人养老金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充(chōng)分利用长期投资，但如何投资(zī)也令(lìng)不少投资(zī)者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越多(duō)，困难(nán)越多(duō)。现有(yǒu)养老(lǎo)产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合(hé)自己的(de)产品，证(zhèng)券公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质的投资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自身的养老(lǎo)产品，做好养(yǎng)老规(guī)划(huà)和资产配置，做到(dào)客(kè)户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客(kè)户提供(gōng)有温度的(de)专业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩评价(jià)、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖(lài)的(de)养老金(jīn)基金；选出“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造(zào)“一站式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是(shì)，虽然证券公(gōng)司营业(yè)网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行(xíng)召开的(de)2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市场(chǎng)占有率超(chāo)10％，仅次于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开通(tōng)个人养老金(jīn)账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业(yè)银(yín)行(xíng)个人养老金业务开办(bàn小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)情况。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基金交易业(yè)务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务(wù)和理(lǐ)财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的(de)产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相对(duì)有限，仍处于(yú)积(jī)极开(kāi)拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多(duō)家券(quàn)商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一(yī)站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰(tài)君安此前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导客户(hù)形成科学(xué)养老理财观(guān)念的(de)长远视角出发(fā)，为客(kè)户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组合配置(zhì)的全(quán)周(zhōu)期(qī)专业资配服务和一站式的产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信证券亦推(tuī)出个人(rén)养(yǎng)老金投资一(yī)站式解决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为客户提供含账户管(guǎn)理、资(zī)产配置、服(fú)务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养老金(jīn)投资综合服(fú)务(wù)。

　　除(chú)了(le)“引进来”并(bìng)全方位服务(wù)投资者外，“走出(chū)去(qù)”也(yě)是部分券(quàn)商开拓(tuò)个(gè)人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目标客群(qún)的深(shēn)入研究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的重点方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员(yuán)工提供个人养老金上门(mén)服(fú)务，免(miǎn)去客户前往营(yíng)业(yè)厅(tīng)办理(lǐ)业务(wù)路(lù)上(shàng)花费的时(shí)间，提(tí)高服(fú)务(wù)效率，节约客户时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)“开(kāi)闸”，多(duō)家(jiā)获资质的(de)机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益(yì)率和回撤情况、产品能(néng)否真正满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)诉求(qiú)等问题(tí)，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更(gèng)希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是(shì)个人养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败的关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向之一。通过不断完善(shàn)客户(hù)服务体系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融需求，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户分类(lèi)服(fú)务方(fāng)面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财有初步(bù)认(rèn)知的客(kè)户进行第一阶(jiē)段的重点服(fú)务(wù)，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中型城市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他(tā)们(men)能够(gòu)享(xiǎng)受个税(shuì)抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识(shí)和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老金(jīn)是一个增量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言(yán)，针(zhēn)对(duì)潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过(guò)投研优势(shì)和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客(kè)户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等(děng)不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户(hù)有效应对投资组合净值的波(bō)动(dòng)，引导客户持续参(cān)与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示(shì)，会针对不同(tóng)风险承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构(gòu)和不同资金体量制定个性化养老策略。比(bǐ)如对每年(nián)享税(shuì)优(yōu)的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户(hù)）提(tí)供符合(hé)监管部门要求的金融机构(gòu)和金(jīn)融产品清(qīng)单(dān)、通俗易懂的(de)“养老看(kàn)隔(gé)壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老讲堂等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包括养老(lǎo)计(jì)算器、个性化(huà)的补充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期(qī)的养老(lǎo)方(fāng)案(àn)跟踪报告以及(jí)养老直播服务(wù)，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养(yǎng)老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入(rù)，通过(guò)教(jiào)育和(hé)陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的认(rèn)知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客户，举办(bàn)专(zhuān)题(tí)讲座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资教育活(huó)动，帮助(zhù)客(kè)户了(le)解个(gè)人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性(xìng)、投资策略和长期规(guī)划，激(jī)发客(kè)户对个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰富的(de)养(yǎng)老资讯和实(shí)用养老工(gōng)具（如节(jié)税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术(shù)，通过数据分析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年(nián)限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提(tí)供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基础上，可以针对不(bù)同养老(lǎo)诉求(qiú)的客户达成“千人千(qiān)面”的个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不(bù)同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供专业的(de)、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大(dà)？产(chǎn)品能不(bù)能满足(zú)真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，目(mù)前养老目标基金的整体收(shōu)益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数(shù)据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人(rén)养老目标基金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有(yǒu)超(chāo)20只(zhǐ)产(chǎn)品收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安(ān)稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成(chéng)立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老(lǎo)一年(nián)持(chí)有Y，自(zì)成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏(xià)等(děng)旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是(shì)为(wèi)了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动(dòng)、低回(huí)撤(chè)。如(rú)何做到从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良(liáng)好(hǎo)是个人(rén)养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应(yīng)力(lì)争为客户保值(zhí)增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍，目前(qián)个人养(yǎng)老金可投资(zī)的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本(běn)金(jīn)安全、有的类(lèi)别(bié)更侧重资产(chǎn)增值(zhí)；但同时，每个(gè)类(lèi)别(bié)很难做到在保(bǎo)证(zhèng)其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该(gāi)类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情(qíng)况来看，低(dī)波低回撤对于离退休时点较近(jìn)的投资者比(bǐ)较合(hé)适(shì)，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波(bō)动高回(huí)撤特征产品对(duì)于还(hái)有20-30年才(cái)退休的(de)投(tóu)资者也(yě)是可以(yǐ)选择的，拉长周期看(kàn)也能满足(zú)客户养(yǎng)老类资(zī)金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两个目(mù)的(de)，前提是(shì)有(yǒu)一(yī)套完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品评价体系(xì)，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出(chū)产(chǎn)品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能(néng)公平(píng)、公正(zhèng)地对同类(lèi)或者同策略产品进(jìn)行综合评判。如此，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风(fēng)险型(xíng)和目标(biāo)日期(qī)型(xíng)两(liǎng)大类，投(tóu)资者可以根据自(zì)身(shēn)投资目(mù)标(biāo)和风险承受能(néng)力(lì)选择具(jù)体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低产(chǎn)品(pǐn)波(bō)动，带给客(kè)户相(xiāng)对稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐海宁表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职(zhí)工养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根(gēn)据国际(jì)经验，如果退休后(hòu)的养(yǎng)老金替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能也是(shì)一(yī)个(gè)重要考量。由(yóu)于个人养老金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追求(qiú)长期投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一(yī)定高比例(lì)资金在权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养(yǎng)老投资(zī)的保值增值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品具有一定的普惠(huì)金(jīn)融属(shǔ)性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增(zēng)值的养(yǎng)老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金的稳健投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特(tè)征、低相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波动，从(cóng)而(ér)更好地满足投(tóu)资者的养老(lǎo)投(tóu)资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务积极发展的(de)同时，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多(duō)的银行等(děng)机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机(jī)构都(dōu)可参与(yǔ)到为客户提供个人养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己(jǐ)的资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉(sù)求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效(xiào)性(xìng)上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时(shí)的开户、下单服务(wù)；二是增(zēng)加产(chǎn)品销售范围，在(zài)养老品类上更(gèng)加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供的(de)养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养老规划(huà)业务合(hé)规性，为不同的客户提供基(jī)于客户需求和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需(xū)要分别在银行端、个税端进行一系列前(qián)序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进(jìn)一步(bù)为投资(zī)者提供(gōng)更丰富(fù)的(de)个人(rén)养老金配置(zhì)方案。未(wèi)来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资(zī)者的办(bàn)理流程，提(tí)升客户体验；给(gěi)予券商在多样化个人养老金品(pǐn)种的引入和研发上(shàng)的(de)政(zhèng)策支持(chí)，丰(fēng)富客户多元化(huà)的投资(zī)选(xuǎn)择。”该负责人称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人发(fā)现(xiàn)自己的退税比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为去年底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本来(lái)不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个(gè)月的(de)时间里，增加了500万户(hù)，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数(shù)快(kuài)速攀升(shēng)，但是(shì)个人(rén)养老金累计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)三千多万人中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低于(yú)预期，是大多人不(bù)愿意入金的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择(zé)开户(hù)的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台(tái)了(le)不少吸引(yǐn)客户开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解(jiě)客户(hù)的经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也(yě)需(xū)要业(yè)务人员(yuán)及其所(suǒ)在(zài)机构有比较(jiào)专(zhuān)业且综合的服务能(néng)力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的(de)全面需求，还需(xū)要(yào)结(jié)合(hé)其他商(shāng)业(yè)产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性差(chà)，难以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急(jí)资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷(lěng)”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)在近(jìn)期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数(shù)占基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险参保人(rén)数比例(lì)低、已(yǐ)缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡(hé小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ng)、选购(gòu)渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不(bù)均(jūn)衡的(de)问题(tí)，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局出手，率(lǜ)先增加养老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国家金融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发(fā)展有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随着专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参与该项业务的险企数(shù)量将增加不少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险是(shì)对接个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)的主要(yào)保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着个人养(yǎng)老金(jīn)保险产品名单也将(jiāng)扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的(de)收益模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户供客(kè)户(hù)选(xuǎn)择(zé)。据各家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)披露(lù)的(de)专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的(de)收益率。

　　在增(zēng)加产(chǎn)品供给的同(tóng)时(shí)，多家(jiā)金融机构呼吁(xū)从产品设(shè)计端解决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风险相(xiāng)比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的特点，包(bāo)括为退(tuì)休(xiū)人群(qún)提(tí)供(gōng)稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补(bǔ)充来(lái)源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退休人群规划(huà)遗(yí)产、将养老投(tóu)资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设计理念(niàn)，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承(chéng)担、减少或转移上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的(de)金融工(gōng)具、做艰难但长(zhǎng)期正确(què)的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设计出充分利(lì)用资本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力(lì)资产的养老产品取决(jué)于发行人（或管理人）的产品设(shè)计(jì)能力和(hé)资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财富管理服务(wù)提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据(jù)客(kè)户(hù)需(xū)求设计出(chū)在养老功能方面更(gèng)有竞争力(lì)的产品”，上述负(fù)责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望(wàng)能(néng)参与到具体的产品设(shè)计之中(zhōng)。其(qí)个(gè)人养老业务负(fù)责人建议，参(cān)考部分发(fā)达国家的(de)经验，未来(lái)除了股、债配(pèi)置，或在未来可(kě)以考虑增加底(dǐ)层可(kě)投标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选(xuǎn)标的，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参(cān)与者可(kě)以直(zhí)接在(zài)开户的时(shí)候(hòu)做投资选择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候(hòu)就(jiù)可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能(néng)面(miàn)临的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总(zǒng)经理王(wáng)玉(yù)改近日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以(yǐ)通(tōng)过“保(bǎo)单质(zhì)押贷(dài)款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融工具来(lái)解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家(jiā)券商还发力个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流(liú)动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保障社会(huì)责任(rèn)，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续卓越(yuè)的养(yǎng)老(lǎo)规划与满足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置(zhì)服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则(zé)基于(yú)个人(rén)养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富的(de)养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养(yǎng)老(lǎo)收益性(xìng)资产(chǎn)和保(bǎo)障性资产，满足(zú)客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务中的(de)企(qǐ)业年金(jīn)业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系(xì)统(tǒng)可以(yǐ)通(tōng)过(guò)客户(hù)提供(gōng)的“脱(tuō)敏”后年金组合净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例等数(shù)据，结合公募(mù)基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可(kě)以利用年金机制间接服务(wù)背后的企业员工(gōng)和机构事业(yè)单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研究中心已为(wèi)部分省市提供职业年金的组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供(gōng)企(qǐ)业年(nián)金组合评价等(děng)综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券(quàn)副(fù)总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发(fā)建设部署(shǔ)的(de)年金综合评价系统(tǒng)及研(yán)究咨询(xún)服务(wù)，具有养老属性的综合金融服务(wù)体系均是公(gōng)司积(jī)极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了(le)个人养老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过(guò)程非(fēi)常(cháng)‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍之(zhī)前都已有所了解(jiě)，感觉这(zhè)项(xiàng)制度的普(pǔ)及(jí)度(dù)和客户(hù)认识(shí)程度在不断提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是(shì)开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主(zhǔ)要因为(wèi)不知(zhī)道(dào)如(rú)何(hé)选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪(yī)还告诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制(zhì)度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先(xiān)行城市(shì)（地区）启动(dòng)实施。距离个人养老金制度落地已经(jīng)过(guò)去半年(nián)，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如(rú)何？从业人(rén)员(yuán)在具体(tǐ)实操过程(chéng)中(zhōng)又遇(yù)到了哪(nǎ)些困(kùn)难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地(dì)区几家银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了解(jiě)个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人(rén)社部和(hé)国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间(jiān)的发展，在产品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与人数方(fāng)面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更(gèng)高，并(bìng)且除(chú)了(le)个(gè)人咨(zī)询和开户外(wài)，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人(rén)等(děng)通过企(qǐ)业和(hé)单位组(zǔ)织来了(le)解(jiě)、参与个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所关(guān)注的(de)问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机(jī)构工作的“80后”告(gào)诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来，她每年都将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中(zhōng)，这部分强制(zhì)储蓄(xù)的钱即(jí)使存(cún)长期(qī)也不会(huì)影响她未来的生活质量(liàng)，并且放(fàng)进(jìn)个人养老(lǎo)金账户是(shì)在基本养老保(bǎo)险之外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另(lìng)一位(wèi)工作不久的“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段最在意(yì)的就(jiù)是(shì)买(mǎi)个人养老金可(kě)以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也(yě)向(xiàng)记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同(tóng)年龄(líng)群体的不同需(xū)求和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人(rén)着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有不少已经了解个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有数据可(kě)知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)，但完成资(zī)金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端(duān)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)开(kāi)展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些(xiē)客户则是认为在个(gè)人养老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且(qiě)收益优势不明显，目(mù)前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的(de)养老(lǎo)储蓄(xù)、银(yín)行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标基金(jīn)四类产(chǎn)品，即(jí)使不通过个(gè)人养老金账户(hù)也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差(chà)距(jù)不(bù)大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商(shāng)从业人员的(de)角度谈到(dào)了推广个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务过(guò)程中的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人养(yǎng)老金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基金(jīn)，无法代销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养(yǎng)老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低风险(xiǎn)等(děng)级的(de)产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公募基金(jīn)难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年(nián)轻(qīng)人向记者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的(de)群体来说，养老需(xū)求当(dāng)然也(yě)需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下的生活(huó)和(hé)经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段