华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股n是什么化学元素，n是什么化学元素符号，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。202n是什么化学元素，n是什么化学元素符号0年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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