全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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