本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)估值(zhí)有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向画的作者是谁 画的作者是高鼎吗宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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