衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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