为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gò一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思u)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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