近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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