总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码产品(pǐn)关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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