近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿(y中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022ì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间。中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的(de)开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等严肃话题(tí)，确(què)实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席(xí)卷而(ér)来(lái)，资本也闻(wén)风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员的不(bù)确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一(yī)员，和这个(gè)行业(yè)中的(de)其余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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