金融界(jiè)4月27日消息  顶着“港股白(bái)酒第一股”光环的(de)珍酒李渡正式登陆港交(jiāo)所，尴(gān)尬的(de)是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全(quán)天(tiān)颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股(gǔ)，上市第一天市值就缩水(shuǐ)超过(guò)60亿港元，惨(cǎn)遭开(kāi)门(mén)黑。

　　私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏(kuī)超(chāo)过(guò蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗)22亿港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后，至今(jīn)没(méi)有酒企成(chéng)功上(shàng)市，珍酒李渡是近7年(nián)时(shí)间第(dì)一(yī)只实现(xiàn)资本上市的白酒股，目前西(xī)凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台(tái)等均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签率(lǜ)100%。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，不知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡(dù)并没有引入(rù)基(jī)石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李渡(dù)共计引入(rù)两(liǎng)轮投资者，分(fēn)别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的私募(mù)股权巨(jù)头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于珍酒李(lǐ)渡(dù)今日收盘价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主的次高端(duān)白(bái)酒产(chǎn)品的(de)中(zhōng)国白(bái)酒公司。珍酒李(lǐ)渡集(jí)团(tuán)旗(qí)下包括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国(guó)第四大民(mín)营白(bái)酒公司，以及中(zhōng)国白酒行(xíng)业(yè)中(zhōng)提供三种(zhǒng)香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年到(dào)2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利(lì)润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年(nián)的毛利(lì)率超过90%，而腰(yāo)部的今世缘(yuán)、口子窖等企业(yè)毛(máo)利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一(yī)就是(shì)珍酒(jiǔ)李渡(dù)的“豪横”的(de)广告支出(chū)。财报(bào)显示(shì)，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及(jí)经销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别(bié)占公司总收入(rù)的(de)16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年(nián)时(shí)间，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时(shí)，珍酒李渡的存(cún)货正(zhèng)在逐步增加。报(bào)告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司存货(huò)分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋(qū)势，存货周(zhōu)转天(tiān)数分别(bié)为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释称大部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少针对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的(de)毛利率和(hé)“豪横”的广告支(zhī)出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡创始人(rén)吴(wú)向东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴(lǐ)陵(líng)的一个普(pǔ)通农村家(jiā)庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校(xiào)毕业(yè)的吴向东，进入其(qí)姐夫(fū)傅军旗下新(xīn)华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新(xīn)华联集(jí)团董事、董(dǒng)事局副(fù)主(zhǔ)席。也是在此，吴(wú)向(xiàng)东正式开启(qǐ)了他的(de)白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒王的代理(lǐ)权(quán)，仅(jǐn)一(yī)年就将(jiāng)川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争(zhēng)白(bái)热化(huà)，下游经销商的日子越来越难，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮液签订了OEM代工(gōng)协议，这是他(tā)在白酒业(yè)首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式(shì)，随后，金(jīn)六(liù)福(fú)在这(zhè)一年(nián)诞生(shēng)了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国(guó)男足(zú)冲进世界(jiè)杯，媒体将时任男足(zú)主教练的米卢(lú)誉为神(shén)奇教练和(hé)好(hǎo)运福(fú)星。深(shēn)谙营(yíng)销(xiāo)的吴(wú)向东找来米卢担任金六福形象(xiàng)代(dài)言(yán)人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金(jīn)六福(fú)的广(guǎng)告投放量都是(shì)全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸下，金六福迅速(sù)成为国(guó)民(mín)白酒(jiǔ)，高峰期一天能(néng)发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌(pái)珍酒(jiǔ)、江西李渡，以(yǐ)及湖南(nán)知名(míng)白(bái)酒品牌(pái)湘窖(jiào)和开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的金东集(jí)团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六福(fú)、珍(zhēn)酒(jiǔ)等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资(zī)三个产业板块。涉足蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗金融、文(wén)化旅游、新能源(yuán)、互联(lián)网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举(jǔ)成为湖南(nán)省株洲市首富。2023年(nián)3月，胡(hú)润(rùn)研(yán)究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒(jiǔ)还是会更好(hǎo)生(shēng)意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全国糖酒商品交易会(huì)上，阵阵寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛(tán)上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛(shèng)初(chū)咨(zī)询董事长(zhǎng)王朝成(chéng)放出“重磅观(guān)点”：酒业(yè)整体将长期进(jìn)入销量(liàng)负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长、利润低(dī)增长的内(nèi)卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业的(de)分水岭，从(cóng)场(chǎng)景-量(liàng)价(jià)-集(jí)中度看趋势，真正的(de)高端消费在疫(yì)情场(chǎng)景中并没有(yǒu)太受(shòu)影响，次高端(duān)库(kù)存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复(fù)较快。高端的(de)恢复没有看到更强(qiáng)的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一二季度上市公司(sī)业绩会出现(xiàn)增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看(kàn)趋势，现在存在(zài)三(sān)个矛盾：一(yī)是产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能(néng)，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线，和(hé)地方(fāng)酒厂会(huì)产生矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道重心下移，和地方酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年(nián)是1305万(wàn)吨，行业600万(wàn)吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以(yǐ)下的价位(wèi)带，其原因在于城市(shì)化，大部分(fēn)劳动人口从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯变了，导(dǎo)致未(wèi)来升级空间基数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组各(gè)价格带白酒节前和节后的(de)终(zhōng)端进货(huò)量数据。其中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产(chǎn)品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节(jié)后(hòu)下降20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中(zhōng)低端节前(qián)增(zēng)长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗