近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自(zì)律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融(róng)资(zī)工(gōng)具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xi小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询án)违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉(shè)及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通(tōng)过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行(xíng)为(wèi)。其中，大连(lián)银(yín)行通过做市业务方式(shì)，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交易合(hé)理性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券(quàn)买卖或(huò)做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔(bǐ)数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协(xié)会在(zài)日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主(zhǔ)承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发(fā)行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查(chá)处四(sì)平市(shì)城市发(fā)展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自律问(wèn)小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询询103次(cì)，作出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计师(shī)事(shì)务所、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机(jī)构和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出(chū)的处(chù)分中，警告及以(yǐ)上占比超过(guò)五成，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期限业(yè)务(wù)，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的原因(yīn)包括低价包(bāo)销多期债务融(róng)资工具(jù)，影(yǐng)响了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤占了其他(tā)投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债券市场参与机构在(zài)从事相关(guān)业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规(guī)定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机(jī)构，承担(dān)着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦对《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看到(dào)，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯彻(chè)落实监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各(gè)类主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大行来说，也需要(yào)肩负(fù)起相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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