大(dà)型股推(tuī)动(dòng)了2023年的美(měi)股市场的反(fǎn)弹(dàn)，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售(shòu)风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前为瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移(yí)，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续(xù)得(dé)长一些(xiē)，但我们(men)仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在(zài)一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数(shù)几只大型(xíng)公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济(jì)环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着(zhe)经济增长(zhǎng)开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎ瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ng)区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济数据开(kāi)始(shǐ)向(xià瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ng)收(shōu)缩的方(fāng)向恶化，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增(zēng)长数(shù)据开始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到(dào)对高质(zhì)量(liàng)资产的投资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司(sī)股价的稳定可(kě)能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱。这种分散通常(cháng)发(fā)生在市场反弹的(de)后期(qī)。”

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