北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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