金融(róng)界5月18日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数上涨(zhǎng)，低(dī)硫燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌(diē)超1％。

　　中(zhōng)信期货(huò)：原油在金融压力和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五月油价在70美(měi)元处仍有强力支撑，六月有(yǒu)上行动力(lì)。年初以来原油价格(gé)在金融(róng)压(yā)力和地(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米dì)缘(yuán)支撑作用(yòng)下(xià)呈现多空轮动的(de)跷跷板(bǎn)效应。短期来看(kàn)，在月初(chū)金融事件冲击下，五月可能处(chù)于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下(xià)方70美元处，仍有强力支(zhī)撑。仍(réng)以短(duǎn)期波段(duàn)操(cāo)作思(sī)路为主。中期来看，六月进入地缘和(hé)金融事(shì)件交易阶段。如果欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产或美联储停止加(jiā)息(xī)，均有可能(néng)给油价(jià)提(tí)供阶段上行(xíng)动力。长期(qī)来看，支撑和(hé)压力共存局面或将维持。今年可(kě)能整体处于周期末(mò)端的一里地等于多少米，一里地等于多少米千米底部震荡期(qī)，全(quán)年(nián)暂(zàn)时维持70-100区间(jiān)预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现(xiàn)货，目(mù)前来看(kàn)现货降价的趋势并未企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱库存预期(qī)开启去(qù)库，但是本(běn)周的库(kù)存呈(chéng)现双累，可见当(dāng)下(xià)持货意愿已经(jīng)在(zài)低谷，现货价(jià)格预(yù)计持续松动。除此(cǐ)之(zhī)外，丰(fēng)成(chéng)17日开(kāi)车(chē)，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的(de)检(jiǎn)修(xiū)周期都(dōu)不长，开工高位可维持(chí)。

　　除此之外(wài)，华南上(shàng)周到港了5万吨(dūn)纯碱，也是预期外，导致一里地等于多少米，一里地等于多少米千米后续(xù)存在进(jìn)一步累库的(de)空间。因此当(dāng)下纯(chún)碱(jiǎn)累库(kù)趋(qū)势进一步延(yán)续，后续(xù)需要(yào)检(jiǎn)修的集(jí)中兑现才能(néng)扭转供需，而去库(kù)对(duì)价格(gé)的传导也不是一(yī)蹴而就。从(cóng)更大的角度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产预期下，现货偏松，预期(qī)过(guò)剩(shèng)，从利润角(jiǎo)度就是要走向成本(běn)以(yǐ)下，何(hé)时投产只是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价(jià)格下滑，纯碱成本(běn)出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本(běn)以下。

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