银行业危机再(zài)现？

　　昨夜美股开盘不(bù)久，第(dì)一共和(hé)银(yín)行盘中跌(diē)幅(fú)一度扩(kuò)大至(zhì)超(chāo)过(guò)40％，经历至少五次停牌，股价再(zài)刷新历史新低，市(shì)值一度跌破(pò)10亿(yì)美元(yuán)。

　　据英国《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，知情人(rén)士(shì)说，几(jǐ)个(gè)星期(qī)以(yǐ)来，第一共和银行(xíng)已在为(wèi)其部分业务(wù)寻找买家(jiā)，但(dàn)潜在的收购方担心(xīn)承担过多风险(xiǎn)。目(mù)前可能的解决方案是(shì)，向近期曾(céng)为第一共(gòng)和银行(xíng)注资300亿美元的大型银行(xíng)寻求帮助，或者(zhě)由美国联邦存款保险公司接(jiē)管该银(yín)行，并(bìng)为所有存款提供政府担保(bǎo)。

　　而(ér)据(jù)CNBC援引(yǐn)消息人(rén)士报道，白(bái)宫或美国财(cái)政部(bù)无意干预(yù)该银行的(de)状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场新(xīn)闻(wén)分析师David Faber说，他目前不知道这(zhè)家银行能否在未来的日子继续(xù)经营下(xià)去，也不知道联邦存款保险公司是否会对此家银行(xíng)发表“破产(chǎn)声明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存(cún)款保险公司的接管）目前正变(biàn)得越(yuè)来(lái)越有可能，因为第一(yī)共和银行找到买家的机(jī)会‘几乎为(wèi)零’。”

　　商(shāng)品方面，今(jīn)天凌(líng)晨(chén)，美、布两(liǎng)油日内跌幅快速扩大(dà)至(zhì)3％。

　　有市场评论(lùn)称，尽管此前API报告(gào)显示美国(guó)上(shàng)周原(yuán)油库(kù)存(cún)降幅大(dà)于预(yù)期，由于(yú)市场消(xiāo)化(huà)了疲弱(ruò)的美国经济数据，对美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)增(zēng)加，油价(jià)周三(sān)延续前(qián)一交易日的跌势，目前已经抹去了自(zì)欧佩克+4月初宣布进一步(bù)减产以来的全部涨(zhǎng)幅(fú)。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，第一(yī)共和银行收跌近30％再创历(lì)史新低(dī)，最新报(bào)道称(chēng)，美国联邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调(diào)该行(xíng)评(píng)级(jí)，将限制(zhì)第一共和银行从美联储取得融(róng)资(zī)的渠道。

　　原油(yóu)方面(miàn)，WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油(yóu)期货收跌3.81％，报(bào)77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初因(yīn)需求低迷(mí)而减产带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别美联储(chǔ)5月(yuè)加息路径“扑朔迷离”

　　宏观(guān)层面风险不断(duàn)，让美联(lián)储5月的加息路径变得“扑朔迷离(lí)”。一边是(shì)仍然高企的通胀(zhàng)，一边是银行系统(tǒng)危(wēi)机(jī)以及由此扩大(dà)的(de)经济衰退阴霾(mái)，美联储会(huì)如何(hé)选择，无(wú)疑是市场最引人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货研究(jiū)所(suǒ)副总(zǒng)经理程小勇(yǒng)看来(lái)，对于(yú)美(měi)联储货币政策(cè)，大概(gài)率还(hái)是维持加息的大方向，只不过加(jiā)息(xī)力(lì)度(dù)会维持(chí)25个基(jī)点，不会像(xiàng)去年那样(yàng)以50个基点(diǎn)的大力度加(jiā)息(xī)。

　　“首先(xiān)，考虑到美国通胀(zhàng)具有很强的粘(zhān)性，当前核(hé)心(xīn)通胀增速(sù)依旧处(chù)于历史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅回落了(le)1个(gè)百分点，‘通(tōng)胀中的通胀(zhàng)’3月住房租金价格(gé)指数增速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和美(měi)国银行业危机(jī)引(yǐn)发了(le)经(jīng)济减速，但是据我们测算当前美国私人部门资产(chǎn)负债表受冲(chōng)击的(de)影响(xiǎng)大约将在三、四季(jì)度出(chū)现，短(duǎn)期经济(jì)减速(sù)不至于引发美联储(chǔ)货币政策转(zhuǎn)向。从历史上(shàng)美联储加息的经验来看，高通胀下的美联储加息(xī)并(bìng)不会(huì)因(yīn)经济减速(sù)而转向。此外，美国地区银(yín)行担忧引发银(yín)行股大跌，但由于当前(qián)美国(guó)商(shāng)业银行危机主(zhǔ)要是资产负责错配(pèi)，并(bìng)非如2007年次贷危机时(shí)那样的产品层层嵌套(tào)和加杠杆导致危机(jī)爆发(fā)时过渡去杠(gāng)杆，金融市场系统性风险暂难(nán)发(fā)生。”程小勇(yǒng)表(biǎo)示。

　　混沌(dùn)天成(chéng)期货研究院首(shǒu)席宏观分析师赵旭(xù)初同样认为，由美国银行业“爆雷”引发系统性(xìng)风险的可能性是较小的，基于此，美联储也不会轻易(yì)改变“显著控(kòng)制通胀”的目标(biāo)。“从(cóng)硅谷银(yín)行的事件来看，政策部门(mén)应对危机的(de)速度和积(jī)极性非常高，在这种形式下，去押(yā)注系统性(xìng)风(fēng)险发生概率比较(jiào)低的。对(duì)于通(tōng)胀率，当前(qián)市(shì)场(chǎng)主流的预测(cè)对5月CPI是4％，即便到了市场认(rèn)为(wèi)有一定(dìng)降息概率(lǜ)的(de)7月(yuè)，CPI预纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别测也有3.5％以上，除非是出现了几(jǐ)乎失控的风(fēng)险，如金融(róng)机构(gòu)或者(zhě)非金融企业大面积(jī)的‘爆(bào)雷’，否则在这个通胀水平预测下(xià)，美联(lián)储是不会(huì)在(zài)7月份就去做降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外媒(méi)报(bào)道，对(duì)于美国通胀将从(cóng)几十年(nián)来的最高水(shuǐ)平进一(yī)步回落多少这(zhè)一争(zhēng)论(lùn)，全球知(zhī)名机构的基(jī)金经理们也开(kāi)始产生分歧(qí)。其中，一方是安联环球投资和(hé)西(xī)部信托等公司(sī)认为(wèi)，美联储和其他央行将在加息方面取得(dé)胜利，即(jí)使这意味(wèi)着继续加息、控制通(tōng)胀到2％的目标可能(néng)会让经济陷入衰退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司则质疑(yí)，面对粘性极强的(de)通(tōng)胀，美联(lián)储(chǔ)和其他央行的政策(cè)制定者是(shì)否真的(de)愿意(yì)冒让数百万人失业的风险，换(huàn)句话说，央行(xíng)们最终可能不得不做(zuò)出妥协，容忍高于目标的通(tōng)胀。

　　相关数据显示，4月美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)指数降(jiàng)至了101.3，为去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)最(zuì)低水(shuǐ)平。对此，程(chéng)小勇(yǒng)表示，从美(měi)国居民消费(fèi)来看，高利率和银行业(yè)信贷收紧导致消费(fèi)者信心指数下降，消费(fèi)支出增速放(fàng)缓是确定性事件，说明未来(lái)美国经济(jì)继(jì)续减速也是大概率事件(jiàn)。然而，由(yóu)于美国(guó)居(jū)民消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是维(wéi)持正(zhèng)增长，使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪短期虽有(yǒu)升温，但不(bù)至于(yú)出发市场系统性(xìng)泡(pào)沫，通过贵(guì)金属温和反弹也可(kě)以验证(zhèng)这一点。不过，随(suí)着美(měi)国居民(mín)利息支(zhī)出占可支配收入(rù)的比例越来越高，未(wèi)来并不(bù)排除由于经(jīng)济严重(zhòng)减速加快(kuài)导致大规(guī)模恐慌再现(xiàn)的情况出(chū)现。

　　“消费者信心的下降和(hé)最近的美国居民部门信用卡(kǎ)违(wéi)约(yuē)率上升是相匹配的(de)，在高通胀高利率经济下行的(de)环境(jìng)下，居民部门的(de)资产负债(zhài)表和收入状况边际上会有恶化也(yě)是(shì)情(qíng)理(lǐ)之(zhī)中；但美国居民部门已经经过了(le)十年的去杠杆(gān)，本身资产负债处(chù)于一个相对健康的状况，这也是为何即便消(xiāo)费信心在恶化，即(jí)便(biàn)银行(xíng)利率在飙升，美国(guó)居民部门的消费(fèi)贷(dài)款仍(réng)然(rán)在继(jì)续扩张，这显示(shì)着美国居民(mín)部(bù)门的需(xū)求仍然(rán)十分(fēn)有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在(zài)赵旭初看来，当前市场避险情绪的(de)催(cuī)化有两(liǎng)方面的背景(jǐng)，一是按照(zhào)历(lì)史经验看，海外加息结束到降(jiàng)息之间就是(shì)一个容易(yì)出风险(xiǎn)的时间段；二是能够激发(fā)风险偏好的(de)中(zhōng)国(guó)这(zhè)边的复苏环(huán)比(bǐ)高点(diǎn)已(yǐ)经看到(dào)，同(tóng)比高点接(jiē)近看(kàn)到，在中国没有更(gèng)多(duō)刺激政策的(de)情(qíng)况下，市场对全(quán)球经济的预期想要进一(yī)步边际改(gǎi)善是比(bǐ)较困难的(de)。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线题材下跌(diē)与海(hǎi)外银行业危机共振(zhèn)成为(wèi)了(le)一个(gè)激发避险情绪升级的导火索(suǒ)。”赵旭初认为，今(jīn)年大的宏观周期和前几年有(yǒu)所不(bù)同(tóng)，国内和海(hǎi)外(wài)出(chū)现明显的周期背离(lí)，且(qiě)海外的政策部门应对危机的速(sù)度(dù)又很(hěn)快，所以不至于出(chū)现单边的持续性共振，这(zhè)就导(dǎo)致各类风险资产难以出现大幅(fú)度(dù)的流畅单边(biān)行情，比较合适的操作思路应该(gāi)是“在下(xià)跌时不过(guò)分恐(kǒng)慌、在上涨时也不过分乐观(guān)”。

　　宏(hóng)观环境走弱 有色金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的有色金属板块(kuài)全面下行(xíng)。沪铜主力合约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主(zhǔ)力(lì)合约2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合(hé)约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属(shǔ)研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)展大鹏表示，整体来看，有色金属的(de)全面下行有(yǒu)两个利空背(bèi)景和一(yī)个触发因(yīn)素，一是临近美联储5月(yuè)份议息会议(yì)，加(jiā)息25个基点的概率升(shēng)至高位，市(shì)场表现出谨慎情绪(xù)；二是面临国内五(wǔ)一假(jiǎ)期，资金提(tí)前流出规(guī)避不确(què)定(dìng)性风险；三是前一晚欧美银行季报再爆利空，引发市(shì)场对银行业(yè)危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升(shēng)温，美股大幅下(xià)挫，美元(yuán)指数快速回升，成为有色板块全面下(xià)行(xíng)的直(zhí)接(jiē)触发因素。

　　“可以看出，当前宏观情绪对市场的扰(rǎo)动较大。市(shì)场一直在衰退论和加息预期之间摇摆不定(dìng)。一方(fāng)面对银行业和(hé)全球经济前景(jǐng)感到(dào)担(dān)忧(yōu)，担(dān)心(xīn)陷入衰(shuāi)退，衰退论升温又会使得加息预期降低(dī)。加息预期(qī)降低(dī)后又不得不面对高企的(de)通胀数(shù)据，美联储喊话(huà)加息(xī)不(bù)应停止，市场又继(jì)续(xù)预(yù)测(cè)衰退，周而(ér)复始(shǐ)。”国海良时期货有色金属分(fēn)析师何燕(yàn)艳表示，此外(wài)，国(guó)内面(miàn)临五(wǔ)一假(jiǎ)期，之前看多(duō)需求修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得价(jià)格下(xià)跌。

　　具体品(pǐn)种来(lái)看，何燕艳表示，以铜和铝为代表的(de)大部分品(pǐn)种还在区间运(yùn)行，除了锌的空头势头较(jiào)为明显，而镍和(hé)锡(xī)则是辗(niǎn)转(zhuǎn)反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季度是有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)的传统(tǒng)旺季(jì)，4月的开(kāi)局延(yán)续了需求的强预(yù)期，有色一度出现触底反弹和冲高预期(qī)，但随着(zhe)4月旺季(jì)过半，市场却出现不一样(yàng)的声音。一是精炼铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板(bǎn)等行业样本企业开工(gōng)率却出现接连(lián)下降，社会库存虽然(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别rán)持续去化，但速度较(jiào)3月份(fèn)明显放缓(huǎn)；二是部分下游加工企业(yè)订单难以(yǐ)为继，且产成品(pǐn)库存较往(wǎng)年(nián)出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积(jī)，这也就(jiù)意味着之(zhī)前的“强预期”出现“弱兑现”的情况(kuàng)，或者说3月(yuè)份(fèn)的高开(kāi)工透支(zhī)了部分(fēn)旺季(jì)的需求。

　　“对(duì)铜(tóng)价来说，海外(wài)‘衰退+加息’的(de)宏观环境并不支持价格高走，同时(shí)国内劳动节(jié)假期即将到来，资金从有色市场流出规避(bì)不确定性风险，价(jià)格出现回调并不意外，昨日有(yǒu)色价格快速回落也是(shì)近段时间(jiān)对利(lì)空因素(sù)的集中体现，节前宜谨慎(shèn)。”展大鹏(péng)表示，不过(guò)，5月中上(shàng)旬(xún)延续旺季下，需求不会(huì)大幅走(zǒu)弱，因此若价格在节前持续表现偏弱，下游企业(yè)可适(shì)当补库(kù)过(guò)节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数据来看，下游(yóu)需求无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较(jiào)上(shàng)期(qī)回升6.7％。但(dàn)是反应在下(xià)游开(kāi)工率上最近几周出现了高(gāo)位(wèi)停滞(zhì)，没有进一步(bù)的增长，可能和旺季慢(màn)慢过去(qù)也有关系。此外，4月的(de)总体预测值普(pǔ)遍也没有高于(yú)3月，虽(suī)然下(xià)降数值也不大，但也没能有力提振需(xū)求。不(bù)过，何燕艳表示(shì)，价格一旦大跌到目前的状态，现货上面(miàn)买盘又会出现(xiàn)，错综复杂(zá)之下走势也(yě)表现的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上的市场预期过(guò)于一致，主流观(guān)点认为(wèi)加息已近尾声，最(zuì)坏的时候(hòu)已经过去，但今年(nián)可能(néng)不(bù)会降息。我(wǒ)们要警惕这种市场过于(yú)一致的情况(kuàng)。因为美(měi)通胀高位持续，美联储的结果(guǒ)导向很可能使得加息时(shí)间(jiān)或者幅度(dù)超预(yù)期(qī)，这样市(shì)场就会有超预期的下跌(diē)。最主要(yào)的是，有色(sè)板块多数品种供应增加总体比较确(què)定的，需(xū)求(qiú)跟不上供应的(de)增(zēng)速，整个周期是向下而不(bù)是向上(shàng)。因此，我(wǒ)对整个板(bǎn)块(kuài)还是持中线偏(piān)空思路，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用振荡的策略去(qù)操作。”何燕艳说。

　　宏(hóng)观经(jīng)济是对未来(lái)的预期，更多的是反映市场对(duì)未来一个季(jì)度、半年度(dù)甚至(zhì)更长时(shí)间的需(xū)求预期，展大(dà)鹏认为(wèi)，其对有色板块(kuài)的短期或短线影响并(bìng)不(bù)显著，短期可关注供求现状与(yǔ)价格(gé)趋势的关(guān)系以及(jí)可能(néng)突发(fā)的(de)风险事(shì)件上。“对有色(sè)而言，投(tóu)资者(zhě)更多担心(xīn)的是在多空分歧(qí)的位置和时(shí)间节(jié)点(diǎn)突发未知(zhī)的(de)风险事(shì)件，从(cóng)而放大了价(jià)格短线的(de)波(bō)动性，带来持仓管理的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别