金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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