看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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