5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的(de)资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位(wèi)的(de)批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协(xié)商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国(guó)营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安(ān)汽车(chē)集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中接手太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是实现商用车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察(chá)不足，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要(yào)目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐ等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待n)外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归(guī)母净利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yu等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待án)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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