钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落后于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日(rì)中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)300浴资都包括什么 浴资是门票吗0万元通过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电浴资都包括什么 浴资是门票吗消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何(hé)发(fā)布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中对(duì)外(wài)发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于(yú)对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注(zhù)函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公(gōng)司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的现金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行(xíng)股票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在(zài)其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及(jí)客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户(hù)名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠(nà)电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展(zhǎn)、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离子电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客(kè)户(hù)的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更(gèng)募投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设(shè)项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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