5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)无锡市是几线城市的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴无锡市是几线城市富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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