30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价(jià)可转债(zhài)，与(y错一个题就往阴里装一支笔ǔ)此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却(què)是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可(kě)转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低(dī)价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一年前(qián)市(shì)场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级错一错一个题就往阴里装一支笔个题就往阴里装一支笔而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限。金(jīn)融数据(jù)再次(cì)印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了(le)外(wài)需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续(xù)、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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