当前，市(shì)场投资者正(zhèng)在担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债务(wù)上限(xiàn)僵局正朝着(zhe)更危险的方(fāng)向升级。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)在(zài)白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜(bài)登举行会议后表示(shì)，这次会见并(bìng)未就(jiù)解决债务上限(xiàn)问题达成任何有益意见，自己和国会其他几位党团领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总(zǒng)统拜登(dēng)在白宫与(yǔ)国会众议院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈判，试(shì)图(tú)打破两党围绕美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元债务上限问题长达三个月的僵局，避(bì)免在5月底之前发(fā)生严重违(wéi)约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民主党(dǎng)人查(chá)克·舒默、参(cān)议院共和(hé)党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔、众议(yì)院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的此(cǐ)次谈(tán)判达成协议的可能性不大，因此(cǐ)，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在(zài)美国灾难性违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会(huì)在债务上限(xiàn)问(wèn)题上打破党(dǎng)派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统(tǒng)拜登。这(zhè)番言论无(wú)疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总(zǒng)额超过债务上限。美国财政部次日启动非常(cháng)规举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出现债务违约(yuē)。然而，使用非常(cháng)规措施只能(néng)帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时(shí)发出了(le)债务违约可能期限的警告(gào)，称(chēng)财政部的(de)最(zuì)佳(jiā)估(gū)计(jì)是(shì)，若国(guó)会未(wèi)能提高债务上(shàng)限(xiàn)或(huò)暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初，财(cái)政部将无法继(jì)续(xù)履行政(zhèng)府的所有义务(wù)，最(zuì)早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相(xiāng)关(guān)议案在众议院以微弱优势得到通过。议(yì)案提(tí)出，到(dào)明年3月31日(rì)前，暂停债务(wù)上限(xiàn)的(de)限制(zhì)，若(ruò)两党能在这(zhè)一(yī)时限之前同(tóng)意(yì)把债务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停(tíng)时限作废，但提高上限需(xū)要(yào)满足多种削减开支的(de)条件，共和党预(yù)计未(wèi)来十(shí)年内(nèi)将合计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通过后很(hěn)快表示，这(zhè)一(yī)将削减支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金(jīn)，如(rú)国会不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，可(kě)能爆发(fā)一场“宪法危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美(měi)国(guó)监管(guǎn)机构(gòu)罕见(jiàn)“认错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机，美(měi)国监管(guǎn)机(jī)构的第一份(fèn)“认(rèn)错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前(qián)向该行领导层(céng)施压，要求(qiú)其尽快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及(jí)时注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展过快(kuài)，吸(xī)收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其工作(zuò)人员也(yě)没有意识到(dào)银行(xíng)过快(kuài)扩张所带来的风险(xiǎn)。报告(gào)表(biǎo)示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机(jī)构(gòu)已发现的(de)缺陷方面行(xíng)动迟缓，监(jiān)管机构也没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机风(fēng)暴(bào)中，加州(zhōu)是名副(fù)其实的(de)“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和(hé)银行也(yě)位(wèi)于加州(zhōu)旧金山。此(cǐ)外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报(bào)告，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称(chēng)，加(jiā)州监(jiān)管机(jī)构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且未纳入(rù)保险的存款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中，未(wèi)纳(nà)入(rù)保险(xiǎn)的存款规(guī)模(mó)较高是促成银行挤兑(duì)的关键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出(chū)，在过去，监管机构并(bìng)未认定大量无保险存款一(yī)定意味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存款的(de)账户往往是由(yóu)企业客户持有的，这些客户往往很少更换(huàn)银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提款带(dài)来的风险，这些(xiē)风险也可(kě)能加(jiā)剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美国(guó)政府(fǔ)再度(dù)推迟战(zhàn)略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略(lüè)石(shí)油储备的回补(bǔ)计(jì)划。

　　美(měi)国能源(yuán)部周(zhōu)二表(biǎo)示：美国战略(lüè)石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的(de)石油(yóu)储(chǔ)备，能源部仍(r江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句éng)然(rán)致力于以(yǐ)一种(zhǒng)为美(měi)国纳税人带来最(zuì)大价值并保护(hù)美国经济和安全利(lì)益的方式(shì)回补SPR，同时(shí)遵守国会(huì)的授权并进行(xíng)必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理(lǐ)的(de)一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了(le)直(zhí)接采购外，其(qí)补充SPR的(de)方式(shì)还包(bāo)括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门(mén)去年通过政府拨(bō)款法案取消了(le)国(guó)会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行(xíng)的石油销售，但过(guò)去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油(yóu)价一度(dù)降至72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国政(zhèng)府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条件，但(dàn)今年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依然高于美国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明显 棕榈(lǘ)油(yóu)连续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节(jié)后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期(qī)货价(jià)格随即(jí)反转走(zǒu)高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最高涨幅5％或(huò)372个点(diǎn)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三大(dà)油脂价格集体回落，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有明显分化，从(cóng)板块内强(qiáng)弱表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)来看，棕(zōng)榈油(yóu)明(míng)显(xiǎn)强于菜油和(hé)豆油(yóu)。

　　期货日报记者了(le)解到，此(cǐ)轮反(fǎn)转过程中，市场风格不断(duàn)变化，领(lǐng)涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油(yóu)切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转换到近(jìn)月，反映了(le)市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一(yī)堂食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂消费预期(qī)乐观，确认(rèn)了油脂大消费基调，且(qiě)认(rèn)为节后油(yóu)脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验频度(dù)增(zēng)加，大豆通过(guò)慢，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但(dàn)随后咨询机构(gòu)数据(jù)显示大豆压榨保持较高水(shuǐ)平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到(dào)需求(qiú)表现不佳及后(hòu)期(qī)大(dà)豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一(yī)直(zhí)是不温不(bù)火；菜油(yóu)整体受到(dào)需求难以消化供给的压制(zhì)，前期(qī)表现弱势但在加拿(ná)大题(tí)材出现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现最为(wèi)亮(liàng)眼，也(yě)是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊。”中信(xìn)建投期货分(fēn)析师石(shí)丽红表(biǎo)示，此次(cì)油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出(chū)现3％以上的涨幅(fú)，一点(diǎn)都不拖泥带(dài)水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后的(de)市场心(xīn)态。

　　记(jì)者了(le)解到，本轮(lún)反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的(de)数据(jù)显示，马棕4月产(chǎn)量(liàng)不(bù)及预期，马棕4月库存环比可能大幅下(xià)降，进一(yī)步(bù)支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新(xīn)湖期货分析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵油大幅(fú)缩窄，导致(zhì)国(guó)际(jì)需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产量130万吨，环(huán)比几(jǐ)乎持平(píng)。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月(yuè)库存(cún)167万吨下降比较明(míng)显。但上周五到周一(yī)，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅(jǐn)140多万吨，已经是(shì)历(lì)史极低(dī)库存(cún)水平，库存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要(yào)在于当月假期较多(duō)，工作日偏(piān)少。因马来种植园的印尼工(gōng)人要返乡庆祝(zhù)开(kāi)斋(zhāi)节，通常开斋节当(dāng)月(yuè)马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期(qī)从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，三(sān)个品种表现强弱与各自的国内外供(gōng)需、消息面有直接关系，阶段(duàn)性的宏观(guān)企(qǐ)稳及(jí)情绪修(xiū)复(fù)也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市(shì)场尤其是美(měi)国经(jīng)济衰退及风险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国(guó)内商(shāng)品短期(qī)偏(piān)强，是国内油脂反弹的(de)重要环(huán)境因素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)公布的美国非农(nóng)就业等(děng)数据全面超(chāo)预期。此(cǐ)外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上(shàng)限。这(zhè)些消(xiāo)息(xī)，从(cóng)边际上缓解(jiě)了因美国银行业危(wēi)机(jī)、债务(wù)上限(xiàn)到(dào)期、短期较差经济(jì)数据带来(lái)的美国经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原(yuán)油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综(zōng)合宏观环(huán)境（欧(ōu)美经(jīng)济衰退预(yù)期、美国银行业危机(jī)、美国债务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压(yā)有(yǒu)所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新(xīn)作目前播种(zhǒng)顺利、棕榈(lǘ)油产地处(chù)于季(jì)节性(xìng)增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等因素，油脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢(láo) 业(yè)内人士(shì)不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，当前，因宏观和基本面的压制依然存在，受访人士对油脂(zhī)此轮反弹的(de)持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(men)预期油(yóu)脂(zhī)很难(nán)具备(bèi)持续(xù)的上行(xíng)基础，此(cǐ)轮超(chāo)跌反弹或难持续(xù)太(tài)久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国内油(yóu)脂(zhī)需求好于(yú)2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是(shì)消(xiāo)费淡季，市场对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库(kù)周(zhōu)期，在(zài)业(yè)内人士看来，进入(rù)增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是季节(jié)性增产(chǎn)季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前(q江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ián)马棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需转为充裕(yù)预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立在(zài)1—4月产(chǎn)量偏低(dī)的基础上，但在倒挂的豆棕价差及(jí)主需求国高库(kù)存带来的并不(bù)算好的(de)出口前(qián)景下，后续产(chǎn)地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解(jiě)到(dào)，1—2月(yuè)为(wèi)棕榈(lǘ)油(yóu)传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马(mǎ)来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则(zé)有开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱，过去几(jǐ)个月马棕产量表现不(bù)佳导致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然而，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油(yóu)一般有(yǒu)着超(chāo)于正(zhèng)常季节(jié)性的(de)产量表现(xiàn)。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还(hái)会更高，这(zhè)预计(jì)将为马来西亚带来显著的累库压(yā)力，不(bù)利于产地报价及(jí)棕榈油期价的(de)持(chí)续(xù)上(shàng)行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内未来两个(gè)月油(yóu)脂市场累(lèi)库为主，大(dà)豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从(cóng)年初以来早就已经进入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随(suí)着巴西大豆(dòu)到港(gǎng)带(dài)来压(yā)榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已经(jīng)比较明显，截至(zhì)5月5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续(xù)三周(zhōu)累库。后期从库存(cún)季节性角度来看，整体(tǐ)累库倾(qīng)向(xiàng)也较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)。”石丽红表示，目(mù)前(qián)唯一呈现库(kù)存(cún)下滑的油脂(zhī)是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望在开斋节(jié)后开(kāi)启累库(kù)，带来(lái)远月棕榈油(yóu)进口利润改善及(jí)新增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈(chén)燕杰(jié)看(kàn)来(lái)，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油料多(duō)数进口为主，成本端原料(liào)的供需(xū)及价(jià)格的变化对(duì)油脂行情的(de)影响要更大一(yī)些。后期，市场需关注巴西大豆(dòu)贴水(shuǐ)是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地(dì)累(lèi)库情况及国际菜油葵油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏(hóng)观风险(xiǎn)并(bìng)没有完(wán)全(quán)消散，全球经济预期、美高利(lì)息(xī)对(duì)大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂(zhī)整体供应改善的(de)背景下(xià)，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于(yú)以上判断(duàn)，业内人士不看好油(yóu)脂反(fǎn)弹的持续性和高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次(cì)反弹乏力都(dōu)是空(kōng)单入场(chǎng)机(jī)会，合约上建议选择远月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报告发布后可(kě)择机考虑棕榈油空单(dān)及菜棕(zōng)价(jià)差(chà)做扩。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句