金(jīn)融界4月(yuè)28日消息 为规范(fàn)开展内地与香港利(lì)率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作相关业务，保护境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责(zé)人(rén)表示，未来(lái)中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行将根据市(shì)场发(fā)展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工具(jù)。另(lìng)外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》答(dá)记者问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人民银行要(yào)求的境外(wài)投(tóu)资者(zhě)包括(kuò)哪些(xiē)？ 低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的>

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于境外央行、国际(jì)金(jīn)融组织、主权(quán)财富基金运(yùn)用人民币投资银行间市场有(yǒu)关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕220号(hà低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的o)）、《中国人民(mín)银行关于(yú)进一步(bù)做好境(jìng)外机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场有关事(shì)宜的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地(dì)与香(xiāng)港债券市场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人(rén)民银行令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完(wán)成银(yín)行间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互换通(tōng)”境内外(wài)投资者可以签署的协议范围是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者(zhě)开展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前(qián)可以与交易对手方签(qiān)署经中国人(rén)民(mín)银行认可的衍生品主协(xié)议或(huò)其他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议(yì)以(yǐ)及中央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否签署(shǔ)协(xié)议、签署协议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协(xié)议(yì)，待其正式(shì)发布后也可供境(jìng)内外(wài)投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符合集中清(qīng)算要(yào)求的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可(kě)的境外电子交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的(de)对(duì)手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外(wài)电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求(qiú)加入其他受认可的(de)电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可的境(jìng)内电子交易平台为(wèi)中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外(wài)投(tóu)资(zī)者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换通”参(cān)照(zhào)“债券通(tōng)”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者进(jìn)行(xíng)交(jiāo)易(yì)，“互换通”报价(jià)商名(míng)单可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通”交易在(zài)境内电子交易平台达成，交易一经达成即(jí)视(sh低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ì)为交易已确认(rèn)。境(jìng)外投资者可通(tōng)过中国人民银行认可的(de)境外电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)与境内电(diàn)子交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境(jìng)内电子(zi)交易平台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构和香港证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可的(de)境外清算机构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算机构为银(yín)行间市场清(qīng)算所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海清算所），香港(gǎng)证监(jiān)会认可(kě)的境外(wài)清算机(jī)构为香港交易所(suǒ)旗(qí)下(xià)香港(gǎng)场外结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结(jié)算(suàn)公司清算会员资格或作(zuò)为清算客户委托场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会(huì)员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行风(fēng)控(kòng)检查(chá)，对于符合(hé)集中清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境外机构通过(guò)场外结算公(gōng)司或其综合清(qīng)算(suàn)会(huì)员完(wán)成(chéng)保证金及(jí)资(zī)金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算(suàn)机构作为中央对手方针对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买方的(de)卖方和(hé)卖方的(de)买方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外(wài)与境内参与者达(dá)成的(de)交易在经(jīng)过上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司的集(jí)中清(qīng)算审核后，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司于当日将交(jiāo)易(yì)进行(xíng)合约替代，进入集中清算(suàn)，生成(chéng)为三(sān)个独(dú)立的新(xīn)合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公(gōng)司、场外(wài)结(jié)算公司与上海清算所、上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与境内(nèi)参与(yǔ)者之间的合(hé)约。境外(wài)与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方(fāng)约(yuē)定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要(yào)通过人民币跨(kuà)境(jìng)支付系(xì)统办理。同时，场外结算公(gōng)司可在境内银行开立人民(mín)币基(jī)本存(cún)款账户和人(rén)民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应急结(jié)算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应急情况(kuàng)下所(suǒ)融入资金的本息(xī)和费(fèi)用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算(suàn)公司将针(zhēn)对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资源池(chí)缴纳担保(bǎo)品，该(gāi)资源池(chí)独(dú)立(lì)于每一(yī)中央对(duì)手方(fāng)从各自(zì)清(qīng)算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资源池(chí)缴纳的(de)资金存放在以场外结算公司名义于(yú)境外开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海清算所名(míng)义(yì)于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账户，相关账户(hù)内资金可豁免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及额(é)度管理要求(qiú)。场外结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每日基于双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存(cún)管银行办理人民币或外币资金的跨境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责任的机(jī)构应当(dāng)及(jí)时(shí)履(lǚ)行报送义(yì)务(wù)。上(shàng)海清算所和境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关(guān)境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信息(xī)报(bào)送。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定履行(xíng)国际收支统计申(shēn)报义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上海清(qīng)算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等(děng)不经由上海清算(suàn)所清(qīng)算的(de)交易(yì)或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向互(hù)换通”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来(lái)，可根据市场发展情况适时(shí)调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵守的人(rén)民币购售业务相关规(guī)定具(jù)体(tǐ)包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中(zhōng)国人(rén)民银行关于明确(què)跨境人民币业(yè)务相关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于加强境外(wài)金融机构进入银行间外(wài)汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务(wù)宏观(guān)审慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人民(mín)币购售业务管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完善人(rén)民币购(gòu)售业务境外参加行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇市场有关事项的(de)公告》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加(jiā)行的业(yè)务模式、产(chǎn)品种类和(hé)信(xìn)息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)规定，香港结算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当确(què)保与其(qí)相(xiāng)关的境外投(tóu)资(zī)者在(zài)本机(jī)构的资金兑换是基于“北向互(hù)换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其交易到期或不(bù)再继(jì)续参与的，原则上应当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便(biàn)持有外汇的(de)境外投资(zī)者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产(chǎn)生(shēng)的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可选择一家(jiā)香港结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港结算行(xíng)为境外(wài)投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的(de)资金用于“北(běi)向互(hù)换通”交易。其(qí)交易(yì)到期所得的人民币资金，可(kě)继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用(yòng)途，应(yīng)当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基础(chǔ)设施应当向中国(guó)人民银(yín)行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中国外(wài)汇交易中心是中国(guó)人(rén)民银行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告(gào)库(kù)，在中国(guó)外汇交易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投资者无(wú)需另行报(bào)告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调取与境(jìng)外投(tóu)资(zī)者投资(zī)活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发布相(xiāng)关配(pèi)套(tào)业(yè)务(wù)细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布，境(jìng)内电子交(jiāo)易平台、境内外清算(suàn)机构将(jiāng)制订配套的业务(wù)规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有(yǒu)什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提(tí)供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局将(jiāng)结(jié)合各方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的