自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存(cún)去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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