今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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