自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ET作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确F合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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