美(měi)东时(shí)间(jiān)周三，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议上可能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但(dàn)包(bāo)括(ku贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ò)美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用或者(zhě)已经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需(xū)要意(yì)识(shí)到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计算平台和大(dà)型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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