近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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