金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停(tí少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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