自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司(sī)的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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