5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财(cái)经(j食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思īng)PC端(duān)交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业(yè)的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经(jīng)的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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