编(biān)者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人工智能(néng)、机械(xiè)制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的大框架，在细分(fēn)赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技(jì)成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐(lài)，茅台(tái)持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会(huì)在优(yōu)质的(de)股票里寻(xún)找价(jià)值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合配置(zhì)中的(de)压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中(zhōng)，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业(yè)三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基(jī)金的一(yī)季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大(dà)的重仓(cāng)次(cì)序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白酒标的(de)。再看(kàn)另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化(huà)是(shì)他用中国海(hǎi)洋石(shí)油替换(huàn)了上一季的药(yào)明(míng)生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对(duì)调仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报(bào)十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的(de)进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓(cāng)的另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在(zài)上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是(shì)确(què)定的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十(shí)大重仓股的第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金(jīn)域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域(yù)医学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛(sài)道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成(chéng)外，本(běn)周(zhōu)一众(zhòng)新(xīn)能源(yuán)高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的(de)就是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与(yǔ)新能(néng)源产(chǎn)业(yè)链(liàn)关系不大(dà)。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是(shì)非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正极(jí)体研(yán)发的公司，重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱体和四(sì)氧化(huà)三钴，从近(jìn)期(qī)发(fā)布的年度业(yè)绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的主营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的(de)重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有(yǒu)分布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡(dàng)。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体(tǐ)会(huì)逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬则是(shì)在新能源大潮(cháo)中快(kuài)速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为(wèi)例，最(zuì)新(xīn)的(de)基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了新能(néng)源(yuán)类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较(jiào)长时间(jiān)的(de)高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的(de)优(yōu)质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造业一样是一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数据显示目(mù)前在(zài)管产品年内回(huí)撤(chè)全部(bù)超(chāo)过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作之一(yī)的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第二位(wèi)，隆(lóng)基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如(rú)果按(àn)照保留(liú)小(xiǎo)数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构(gòu)并没(méi)有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化在市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的基(jī)金经理，而他(tā)的业绩(jì)特别(bié)从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年(nián)持(chí)有的(de)收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价(jià)值一年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度(dù)可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了(le)一(yī)个席位，而新调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰(qià)好(hǎo)就(jiù)是中字头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的(de)中(zhōng)字头公司达到(dào)了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期(qī)因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产是(shì)我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在(zài)好的(de)公(gōng)司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无(wú)可(kě)，其投资风格同(tóng)为公募(mù)中少数(shù)的深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金全线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从(cóng)上一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却(què)退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于(yú)小众的(de)中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色(sè)行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底(dǐ)层芯(xīn)片(piàn)制造，我们(men)都希(xī)望国内企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管的产品(pǐn)为4只，它们(men)分别是(shì)核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的(de)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头(tóu)，它(tā)们(men)就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的(de)调整立(lì)竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季(jì)被(bèi)其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的(de)总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的(de)核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在经济(jì)复苏和企业盈利(lì)修复的预(yù)期下(xià)，我们(men)较为看好今年的(de)权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的(de)多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优异(yì)，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的(de)当季(jì)重仓(cāng)行(xíng)业风(fēng)格来看，除去银河(hé)和美生(shēng)活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为例分析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和海康(kāng)威视(shì)外(wài)，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留(liú)的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和(hé)国网通信。对比来看被调出的(de)标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等(děng)明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山(shān)在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基(jī)金合同的(de)配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信(xìn)息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加了(le)软(ruǎn)件服(fú)务(wù)、信息技术的配置比例(lì)。围绕(rào)数字经(jīng)济和新的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年(nián)内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作(zuò)华(huá)安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保(bǎo)留重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思(liú)的(de)上一(yī)个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化(huà)、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的(de)年内涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司(sī)，目前(qián)年(nián)内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相(xiāng)信未来科(kē)技创新和消费升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合(hé)同(tóng)主题(tí)范(fàn)围内的科技创新和受益于国(guó)民经济持(chí)续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的(de)万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代(dài)了四(sì)季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这只新进(jìn)标的，目(mù)前(qián)年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当季(jì)度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行(xíng)业的(de)持仓。截至季(jì)度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看，这(zhè)些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)们(men)的追(zhuī)捧(pěng)，比如融(róng)通(tōng)基(jī)金的(de)明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年(nián)半的(de)老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行(xíng)业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季(jì)度没(méi)有单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头(tóu)三大(dà)重仓股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了(le)三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要(yào)围(wéi)绕(rào)国内(nèi)经济(jì)稳增长的主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前(qián)他(tā)在(zài)公司所管理的产品(pǐn)数达到了(le)6只，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时(shí)间(jiān)最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季(jì)度与众不同的一点是，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的(de)数(shù)量优势(shì)。具体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙(lóng)头立(lì)讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或(huò)明年，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个(gè)周期的(de)因素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去库存可(kě)能(néng)也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级，军工(gōng)虽(suī)然(rán)很难有持续(xù)性的(de)表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用昊华科技替代(dài)了(le)上(shàng)一(yī)季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势(shì)。而(ér)这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复(fù)旦微电和西(xī)部(bù)超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度在(zài)高(gāo)确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思