AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基(jī)金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别(bié)基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价(jià)值，但(dàn)是对(duì)于短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用等领(lǐng)域。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示，人(rén)工智能(néng)领域(yù)的快速(sù)发展为全(quán)球带来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。他还(hái)专门(mén)谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技术(shù)的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费(fèi)行业，在美(měi)国是一个(gè)和(hé)互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字(zì)化将(jiāng)会和人工智能深度(dù)融(róng)合(hé)，也(yě)会给(gěi)中国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成(chéng)为百度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人(rén)工智能(néng)成为一(yī)季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了积极云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖参与布局，其中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一(yī)季度(dù)进行了(le)一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机(jī)为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是(shì)积(jī)极的(de)一(yī)派(pài)。他在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活在(zài)一(yī)季(jì)度也进(jìn)行了(le)调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在(zài)于(yú)全要(yào)素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好的(de)产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务(wù)端全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业(yè)空间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益(yì)投资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重视(shì)，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大(dà)模型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智(zhì)能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来(lái)我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了(le)对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局(jú)。他(tā)表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今年市(shì)场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业(yè)产生(shēng)更大(dà)、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注(zhù)意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就如(rú)同去年三季(jì)度半(bàn)导体(tǐ)及医药板块(kuài)的(de)抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加(jiā)大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级(jí)别(bié)的(de)技(jì)术(shù)要(yào)素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮(lún)科技(jì)云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她(tā)同时表示，也会努力(lì)在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能(néng)够(gòu)兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说(shuō)这次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是(shì)难(nán)以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比去年初我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到俄(é)乌(wū)冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不明就里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。

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