北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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