总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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