财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(s吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗ī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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