昨(zuó)夜(yè)，美(měi)国(guó)银行股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商(shāng)品期货全线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美股三(sān)大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银行股又崩了，第一共和(hé)银行股价(jià)重(zhòng)挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续(xù)刷历(lì)史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性(xìng)银(yín)行股再次大跌，导致美国国债价(jià)格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率(lǜ)大幅下跌，债(zhài)券交易员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映(yìng)出，央行(xíng)基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高(gāo)出20个(gè)基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为(wèi)美联储在5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能(néng)性外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息(xī)的押注有(yǒu)所增加，他们预计到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美(měi)股(gǔ)时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来首次(cì)。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上限(xiàn)问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将(jiāng)债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二(èr)，美国财政部(bù)长耶伦警告称，如果(guǒ)美(měi)国国(guó)会不(bù)提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此产生的(de)债务违约将在美国(guó)引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利(lì)率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违(wéi)约将导(dǎo)致失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)是国会的一项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济和(hé)金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未来(lái)的投资成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将可(kě)能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和(hé)依赖社会保(bǎo)障的(de)老(lǎo)年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每一(yī)代人都要(yào)经(jīng)历为了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻，为了他(tā)们的基本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我相信这是(shì)我(wǒ)们(men)的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受(shòu)到(dào)“持续而激烈(liè)”的审视。拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时，这(zhè)位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一(yī)项(xiàng)民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，70％的(de)美国人(rén)包括51％的民主党人(rén)，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他(tā)参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整相(xiāng)关(guān)期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个(gè)未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜(tóng)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市的(de)交易(yì)日(rì)收盘结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货(huò)合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，上述品种期货(huò)合约的(de)交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)7％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)6％，套(tào)期保值(zhí)交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平恢复(fù)至节(jié)前标(biāo)准；其他期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现单(dān)边市的第一个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期(qī)权各合约的保证金调整系数(shù)根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准进行调(diào)整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合(hé)约(yuē)收(shōu)盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是(shì)近期(qī)降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在(zài)于产(chǎn)业基本(běn)面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货(huò)价(jià)格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注(zhù)入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货(huò)盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高(gāo)位，意味(wèi)着今年(nián)一(yī)季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场不会出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供(gōng)应宽(kuān)松大(dà)概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大(dà)华期货生(shēng)猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看(kàn)，农业(yè)部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加(jiā)约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗生猪养殖(zhí)逐步向规(guī)模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产能”目标细(xì)化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻(dòng)，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品(pǐn)的(de)高(gāo)库存水平将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生猪消费总结为持续(xù)向好发(fā)展态势，政(zhèng)策(cè)引导(dǎo)及市(shì)场预期向好(hǎo)，加上(shàng)居民(mín)收入增加(jiā)、消费意愿增强等利(lì)好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但(dàn)是(shì)，实(shí)际需求却一(yī)直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此次需求(qiú)好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑，终端(duān)需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求再次回归(guī)至低迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月预(yù)计集团(tuán)企(qǐ)业(yè)出栏(lán)计划或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于(yú)供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续回落为主，盘面升(shēng)水状态下短期(qī)缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓位(wèi)，防范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入(rù)场(chǎng)，行(xíng)情或好于(yú)一(yī)季度。按照(zhào)官(guān)方能繁(fán)存栏数据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加(jiā)的(de)阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前(qián)盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不(bù)过在(zài)国(guó)家(jiā)良好调控之下，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)产能并未过(guò)度(dù)去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多(duō)集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面(miàn)带来(lái)了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场对于(yú)第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到来从而(ér)降低国内需(xū)求(qiú)的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事(shì)业(yè)部分析师姜(jiāng)颖告(gào)诉期货日(rì)报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处(chù)于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下(xià)跌(diē)。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入(rù)淡季(jì)以及印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强(qiáng)化(huà)。数据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期最高水平，仅环(huán)比1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低于平均季(jì)节性(xìng)减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入增产季(jì)，在(zài)马来西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度(dù)对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为(wèi)92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈(chéng)宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库(kù)，且(qiě)随着复产利多增强(qiáng)和(hé)出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或维持(chí)承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印度(dù)食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其国内(nèi)食用油峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预(yù)估(gū)分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存(cún)仍处在历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，库存为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降，随着气(qì)温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱(ruò)势(shì)运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关注，目(mù)前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出(chū)现(xiàn)持(chí)续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸易(yì)商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性回暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改变消费逐(zhú)步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去化(huà)。长期(qī)市场对于未来供应充(chōng)裕的预期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来(lái)西亚与印尼(ní)步入增产周期(qī)，供应(yīng)增加而出(chū)口需(xū)求较(jiào)差，未来产地存在累库预(yù)期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历史限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗极低(dī)负(fù)值，棕(zōng)榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在集中(zhōng)供应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗