财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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