华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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