在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhè画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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