30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过(guò)如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回落(luò)，上(shàng)证指数今(jīn)天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在今(jīn)年(nián)5月一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商、银行等(děng)金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量明(míng)显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微(wēi)升，基(jī)数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近(jìn)日也(yě)表示，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需(xū)，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同时通胀(zhàng)仍(réng)在下(xià)行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外(wài)资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不(bù)大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。牛鬼蛇神是什么生肖>

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