近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - C古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么hina A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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