投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的(d省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗e)便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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