今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

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　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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